原文地址：下一个E租宝：恒昌财富运营模式大揭秘作者：网贷天空

随着互联网金融的"黑马"E租宝涉嫌违法犯罪被接受调查，另一个互联网金融企业恒昌财富引起了媒体和投资人的关注。较对于恒昌财富也是2012年成立，目前发展员工6W人，（阿里巴巴才4W人左右）主要做小 额 贷 款（这是很多互联网金融不太爱做的，坏账率 太高哦）。 据《中国经营报》今年6月份报道，恒昌近期迅速扩张，目前的规模已达1200（目前1800）家门店，员工已有47000（目前60000名）。那么，我们来算一笔账，恒昌信贷端实际上是高.利.贷，一年的综合费率是年化40%-50%。如果按照恒昌自己公布的数据，贷款规模每个月15亿元，按50%利率，收入大概7个亿，而恒昌财富端每个月客户投资额22-25亿元，按照14%的年化利率，要支付的利息大约在3个亿。1200个网点，一个月的房租成本不会低于1个亿，据恒昌业务副总裁透露，一线客户经理的提成在3%左右，加上各级领导抽成，综合提成在5%左右，这一项一个月又要1个多亿支出，目前恒昌拥有60000名员工，平均工资加上提成，每一个人的成本一个月接近一万元，算下来恒昌一个月的人工成本大概在6亿元左右，加上利息成本3个亿，房租成本1个亿，总成本8.5亿元，这还不包括市场、管理、综合运营成本的1个亿左右的费用。 这些账谁都会算，收入7个亿，然后支出9-10个亿，每个月至少亏损3个亿，这还不包括恒昌老板转移到国外的资产，恒昌只有不断扩张，才能维持住平台，才能维持住现金流不断，才能用新客户的钱还旧客户的钱，以及弥补每一个月大概3个亿的资金缺口，这也是恒昌老板逼着高管签订1000亿军令状的原因，这便是非常典型的庞氏骗局。 恒昌高管集体跳槽，还有更深层次的原因。这批跳槽的高管中，有前后两任风控副总裁，掌管着公司坏账率和核心机密。据恒昌高管透露，恒昌的坏账率非常可怕。截止到2015年5月，坏账高达35亿元，其中，确认不还，难以追缴的大约15亿元，逾期不还的大概20个亿，以恒昌每月净亏损3个亿以上来推算，根本无法弥补如此之大的资金黑洞。 这么大的资金坏账，为什么恒昌还在急速扩张呢？原因有二。其一，只有扩张，才能借新还旧，维持假象；其二，不得不提一下，为什么恒昌坚持做线下，正如恒昌向《中国经营报》所透露的信息，其所采取的正是居间人模式，这其实是国家明令禁止的，这种模式对投资客户的风险非常大，例如，A出借10万元给恒昌，B要向恒昌借款10万元，并不是如宣传的那样恒昌只是信息平台撮合客户直接对接，而是A把钱借给恒昌老板，恒昌老板再借给B，但是，借给B的并不是10万元，而是会收取高达一年40--50%的所谓信息咨询服务费。B名义上借钱10万元，实际上到手的钱只有5万多元，还要按照10万元偿还每年15%的利息，一年的出借利率高达60%，这是典型的高.利.贷。实际上，很少有人能还得上，这也是恒昌有30多个亿坏账的原因。 而恒昌老板每出借10万元，他个人就收入4万多元，并且不承担任何风险，所有的风险由恒昌客户来承担，这也是恒昌为什么连续亏损，坏账率如此之高，恒昌老板还要扩张的核心原因，这也更说明了恒昌高管为什么纷纷跳槽，原因在于恒昌大船将沉，恒昌高管纷纷逃生。同时，恒昌老板也巴不得这些知晓恒昌内幕的元老高管离开，免得政府部门一来查账，后果就不堪设想。 顺便说一句，恒昌在业界的口碑非常差，很多同业老板对恒昌的做法都看不上，但恒昌做了整个行业的接盘侠，目前很多 P2P 企业不再做小 额 贷 款了，因为成本太高，而且坏账率也很高，只有恒昌把小 额 贷 款作为核心业务，这实际上等于击鼓传花游戏的最后一棒被恒昌接了，短期来看发展会很快，因为这么高的高.利.贷只有恒昌做，所以业务发展快，但是对投资客户的风险越来越大，等恒昌老板赚够了，跑路了，剩下一个烂摊子让客户欲哭无泪了